中天财智财经观察：中国经济迈入新纪元，成为世界经济的主力军，为世界各国的经济复苏做出了最大的贡献，那么中国的财富管理与发达国家相比差距很大。中国作为一个发展中的经济强国堪称第二大经济体，但是在第三方财富管理方面还刚刚兴起，与欧美国家相比,还处在幼年时期正在向青年时期迈进,才刚刚十几年的时光。2000年中国在财富管理方面才刚刚兴起，诺亚财富管理中心，是中国领先的独立理财机构，成立于2003年,专注于为中国高净值资产客户提供全方位理财规划顾问服务。

诺亚面向整个金融市场筛选产品，并持续管理产品存续期间风险。遵循“金融精品店”式的服务理念，诺亚采用严格的产品品质控管及金融供应商合作制度，确保每一项产品所挂钩的基础资产都经过专业团队的深度了解，并持续沟通。 2010年10月20日，诺亚财富向美国SEC提交了上市申请，诺亚财富计划在纽约交易所上市，代码“NOAH”，计划融资9000万美元。

中国第三方理财公司的发展状况，透视出中国私人财富发展与前景不可估量，中国私人财富业务发展充满希望，前景可观。截止到2016年6月全国大约有近3000家，其中做得好的有300多家，最优秀的第三方10多家。诺亚理财中心排名在全国仍然据榜首。

  第三方理财公司是金融行业中的一支中坚力量，因为他们秉承着专业，客观的原则，独立于银行等金融机构，给客户和业界给出专业权威的建议。因此不管是投资者还是业界，都十分注重和第三方理财公司排名有关的信息。2015年第三方理财公司排名。需要注意的是文中提到的第三方理财公司排名不分先后，仅仅是作为上榜公司。

 首先介绍诺亚财富管理中心。诺亚财富管理中心是一家比较知名的第三方理财公司。它成立的也较早，成立于2003年，具有丰富的从业经验。而且诺亚财富管理中心背后的诺亚控股实力强劲，在2010年在美国纽约证券交易所成功上市。由此我们可以看到诺亚财富管理中心在2015年第三方理财公司排名榜单上绝非偶然。

其次我们介绍的是嘉信理财。嘉信理财也是第三方理财公司排名榜单上面的常客了。作为第三方理财公司中的老字号，嘉信理财总部位于美国，成立于三十年前，也就是二十世纪九十年代，其丰富的从业经验是毋容置疑的。而且它也是率先推出互联网理财服务的第一批第三方理财公司。

中国第三方理财公司中的知名品牌，恒天财富。恒天财富也是第三方理财公司排名榜单中的一位常客，具有庞大的注册资本，也是一家上市公司，具有十分强大的实力。作为一家本土品牌，恒天财富专注于国内高端客户的金融咨询服务，具有一支庞大的专业团队，发行能力强大。

  2015年第三方理财公司在榜单上面的实力都非常强大，当然，没有上榜的公司也不要沮丧，不代表不专业和服务就不好，只是知名度还不高专业水准有待加强，相信未有金榜的第三方理财公司，只要有强大的实力和优质的服务，上榜只是早晚的事情。

——中国的私人财富

除日本外，中国家庭持有的私人财富是亚太地区规模最大的，位列世界第四。2009年按可投资资产衡量（不包括住宅投资），中国家庭持有的私人财富总额为56万亿美元左右。近几年中国在私人财富方面成为全世界范围内增长最快和最具活力的国家之一。2003年至2009年期间，中国全部私人财富的年复合增长率由12.5％增加至24.8％。而在同一时期，亚太其他地区（除日本外）私人财富的平均年复合增长率为12.5%，世界范围内平均年复合增长率仅为4.5％。在最近的全球金融危机中，中国的私人财富在2008年增长了8.3％，而全球平均私人财富却下降了11.7％。 以下因素是促使中国私人财富增加的原因：

1）快速而富有活力的经济增长。在全球范围内，中国已经成为经济增长最快的主要经济体。2003年至2009年期间，中国实际GDP 平均增长率为10.5％。这种强劲而富有活力的经济增长一直是推动中国私人财富增长的最根本动力。

2）蓬勃发展的私营经济。在过去几年，私营经济部门在中国经济发展中扮演者重要的角色。据经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development）和中国国家发展和改革委员会所提供的数据，1998年，私营部门对中国GDP贡献率为50.4％，而09年这一数字达到了60.0％。私营经济部门已成为推动中国高净资产人群增长的主要动力，且大多数中国高净资产人群为企业家和第一代财富创造者。制造业，房地产和其他蓬勃发展民营经济行业，其中70%是由中国高净资产人群所创造的。

3）资产价格升值。中国居民手中持有资产出现了快速和大幅升值，这也大大推动了中国私人财富的增长速度。2009年大约有20％的中国私人金融资产都以资本市场的产品形式存在。尽管中国A股市场经常出现波动，但股票仍是部分人群财富来源的一种。上海证券交易所的综合指数逐年升高，由2003年的1468点上升至2007年的4238点，到2010年9月9日这一指数已经达到2，656点。深圳证券交易所交易的综合指数也逐年升高，由2003年的404点上升至2007年的1135，到2010年9月9日这一指数已经达到11465点。

——中国高净资产人群：

2003年至2009年期间，中国凭借21.5％的高净资产人群数量年复合增长率成为世界上增长速度最快国家之一。报表表头中将高净资产人口被定义为拥有的可投资资产包括现金，存款，股票，债券和其他金融资产（但不包括主要住宅）在100万美元或以上的个人。2009年至2013年，中国这类百万富翁的人数预计仍会以15.3％年年复合增长率增加（从2009年的40万增加至2013年的80万）。平均个人可投资净资产财富预计将从09年的21 00万元RMB（约合310万美元）增加至2013年的2470万元RMB（约合360万美元）。 就高净资产人群数量而言，09年中国位列世界第四，如果按亿万富翁的人数来算，2010年2月中国位列世界第二，仅次于美国。 中国的百万富翁平均年龄为39岁。中国亿万富翁平均年龄为43岁，比世界其他国家和地区亿万富翁年龄小15岁。 2008年，大约有386，000户中国家庭持有的金融资产价值超过100万美元。这些家庭数量只占中国总家庭用户数量的0.1％左右，但他们却控制了中国约28％的家庭总财富（或1.2万亿美元）。 中国高净资产人士根据他们的财富来源可分四种类型：企业家，公司管理层及专业人士，专业投资者和家族财富继任者。

1）企业家：中国私营经济部门大部分高净资产人群为企业家和第一代财富创造者。他们曾经并有望在未来继续成为中国“富贵成员”中增长速度最快的人群。

2）公司管理人员和专业人士：这一部分人群占得比重相对较小，但他们一般都在财务管理方面受到过良好教育或拥有这方面的专业知识。

3）专业投资者：这部分人群通过投资股票，房地产和其他投资项目来积累财富，但他们所占的比重也很小。

4）家族财富继任者。这类人群一般通过家族财富继承或接受家庭内部成员的资金支持来变成富翁的。按先后顺序来看，中国高净资产人群主要的个人意愿为：积累财富，追求更高质量生活和财富继承。这跟第一代财富创造者和比他们稍小下一代的财富追求目的是一致的。

从地理分布来看，中国高净资产人群主要集中在中国三个核心经济区域，即长江三角洲，珠江三角洲和环渤海。其中五个省市，包括广东，上海，浙江，北京和江苏地区的高净资产人群数量约占全国范围内总数的47％。这些人群不仅汇聚在中国经济中心如北京，上海，深圳和广州等地区，他们的身影也出现在较小的城市如温州，福州，义乌，宁波，佛山。

——中国财富管理行业 ：

中国财富管理行业的市场很大，但却缺乏客户分类和多样化的服务和产品。这一领域的主要市场参与者包括银行，保险公司，共同基金管理公司，信托公司和证券公司。在过去几年，中国财富管理服务行业已取得了突飞猛进的增长。根据中国保险监督管理委员会提供的数据，从2003年至2009年，保险业总资产增长了三倍多，从2003年的123亿元RMB增加至2009年的406，350亿元RMB。在同一时期，中国基金公司所管理的资产从200亿美元增加至3，370亿美元，增加了17倍。中国的信托资产在09年增加至189，740亿元RMB。银行管理的财富总额增加至09年的5万亿元RMB。 2009年，在所有家庭可投资资产中，现金和存款总额达到了4.3万亿美元。在中国，由于有超过75％的私人财富仍然是以现金和存款被持有的，因此财富管理服务行业未来有着巨大的增长潜力。

——高净资产人群财富管理服务行业

中国高净资产人群的财富管理服务行业正处于发展的初期阶段，因此市场普及率低，客户认知度逐步提高，市场分散，增长潜力大就成了这一阶段该行业的主要特点。

1、较低的市场普及率：目前，中国大约有80%的高净资产人群自己管理他们个人的财富和自己做投资决策。这些人群持有的现金和存款额不到他们总资产的40％。他们投资的对象主要集中在股票，共同基金和银行理财产品上。就财富管理产品和服务的供应而言，这一市场仍处于早期发展阶段，因此也存在诸如成熟产品，运营经验，合格的专业人才缺乏的不足。

此外，在中国由于高净资产客户的财富管理服务业属于新兴行业，目前中国国内市场参与者仍处于不断提升专业知识和经营模式的阶段。但是，市场中现在也出现了越来越多的更加成熟产品如私募股权产品，并且财富管理服务范围也已经逐步扩大，如财富继承计划和生活方式服务。

2、客户认知度的提高：在需求方面，中国净高资产人群对于私人银行和其他财富管理服务的需求 还非常小。据统计，超过80%的中国净高资产人群还对财富管理服务的概念比较陌生。这种较低的客户认知度对市场参与者来说式不小的挑战，但同时在某种程度上讲，也是巨大的机遇。08年的全球金融危机，在一定程度上也改变了高净资产人群对专业的财富管理服务的态度，他们越来越依赖专业的财富管理服务和产品，而我们相信这种趋势在未来还会不断的延续下去。

中国的高净资产人群仍不了解外国私人银行和财富管理服务，而金融危机后，他们对这些外国银行的态度会变得更加谨慎。另一方面，中国境内针对高净资产人群的财富管理如固定收益产品，由于金融危机时期出现的违约事件较少，他们也经受住了市场的考验。因此，未来高净资产人群也会更加偏向于去投资那些自己能看懂的理财产品。

3、分散的市场结构:针对中国境内高净资产人群的财富管理服务行业支离破碎局面，大多数市场参与者，尤其是中资银行，正在建立其品牌的知名度和实施差异化，专业化的运作。目前，中国OTC财富管理产品销售的市场进入壁垒相对较低，在大多数情况下，它们并不需要政府批准和监管许可，也不需要大量的资金投入。此外，外资公司从事经营财富管理产品服务上的限制也已逐渐减少。 财富管理服务行业的主要市场参与者包括国内商业银行，外国私人银行，信托公司，并独立财富管理。

1）国内银行：中国国内银行进入财富管理行业的时间相对较晚。但是凭借具强大的分行网络和客户群，09年，他们占有了中国高净值财富管理服务行业88％的市场份额。2007年，中国银行率先正式推出私人银行业务，紧接着，中国工商银行，中国建设银行，中国招商银行和其他商业银行也随即推出此业务。不过他们现在仍然面临着扩大高净资产人群资源的现有零售网络和提升差异化，专业化经营水平的权衡。2013-2016年间中国各家银行都在争夺私人财富业务这块蛋糕。

2）外资银行:外国私人银行如汇丰银行和渣打银行已在欧洲和美国拥有了比较成熟的私人银行业务模式。2009年，外国私人银行占据了中国财富管理服务行业近4%的市场份额。外国私人银行拥有较专业的财富管理知识和技术，但他们缺少用户基础和在销售国内某些产品时也存在着一些限制。从2016年开始金融逐步开放，外资银行也在竞争这块业务。

3）国内信托公司:信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。在中国，信托公司从根本上讲充当着借款人和投资者中介机构。它们将贷款和股票等金融资产打包成信托产品，然后卖给投资者，特别是高净资产人群投资者。信托公司一般在财富管理产品生成和和发展上具备的良好的专业知识。但由于缺乏分销网络，信托公司通常只能借助第三方如银行和独立理财经理公司来吸引投资者。

——独立财富管理业

现在，针对高净资产人群的财富管理产品数量越来越多，而市场对独立专业理财服务的需求也随之越来越大。此外，高净资产人群在做投资决策时变得更加成熟，并拥有了多样化的投资选择。因此，市场上出现了许多独立财富管理公司，他们有以下共同特点：

1）独立财富管理公司提供更全面的解决方案。他们努力去了解客户的需求，并依靠其专业的知识和产品力图帮助客户做专业的投资决策。

2）独立的财富管理公司更好地提供独立和客观的财务建议和服务，因为它们独立于其他任何金融机构或产品提供者。 

3）独立财富管理公司通常都有一个以客户为中心的管理模型，而这一模式也是实现客户满意度和忠诚度的主要因素。2009年，从所开的账户来看，独立财富管理服务公司或占据了整个财富管理服务行业约7％的市场份额，而从客户数量来看，其市场占有率达到8%左右。尽管独立财富管理服务行业目前还比较分散，但凭借强大的品牌和产品销售网络以及更加成熟的产品，中国独立财富管理公司已经做好了迎接中国财富管理服务市场巨大的增长前景的准备。

----财富管理行业面临大洗牌

  专业人士预测：中国财富管理市场正从第一个阶段的萌芽状态走向第二个阶段的成长状态，财富管理公司必须提供个性化、差异化的服务。无论从市场的发展趋势，还是客户的需求看，中国的财富管理行业已经迎来历史性的转型与变革，中国财富管理市场正从卖方市场走向买卖双方平衡的市场，2年至3年后，将转变成买方市场，在这过程中财富管理行业也会面临一次大洗牌。

  近年来随着中国经济的快速增长，全社会财富总量也在快速积累。公众的财富管理意识和财富管理需求明显增强。中国财富管理市场供需存在较大缺口，市场发展有待进一步规范。财富管理市场的快速发展是中国经济和居民收入迅速增长背景下巨大需求的显现。

  据有关资料显示2013年中国私人可投资资产总额约94万亿元人民币，年增长13%。同时，居民财富积累正以较高速度增加，例如 2008 年国内资产超过 600万元的高净值人群达 30 万人，共持有 8.8 万亿元的可投资资产；2010 年达 50 万人，共持有可投资资产 15 万亿元；2011 年达 59 万人，共持有可投资资产 18 万亿元，2008 年至 2011 年间年复合增长率均达 30%，2012 年增速虽有下降，但也达 17%，可见高净值人群及其可投资资产增速之快。不仅如此，就亚太地区而言，高净值人群(拥有100万美元以上)2011 年底达到 337 万人，已超过北美的 335 万人和欧洲的 317 万人，中国及亚太地区居民的财富总值和理财需求大幅增加。催生了大量的财富管理需求，为我国财富管理行业提供了广阔的市场需求空间。

  在中国财富管理市场取得长足进步的同时，随着行业的急速膨胀与繁荣，大潮之下也难免良莠不齐、泥沙俱下，喧嚣浮躁。近年来我们会常常看到，因为投资价值理念的缺失，风险意识的淡薄，业内展业的无序与群体的急功近利，市场充斥着各种各样的财富故事、神话甚至谎言。资深财富管理专家认为，市场开始急切呼唤专业和理性，急需整顿、总结和思考。财富管理市场的参与者都应思考怎样尽快做到专业有序、规范自律、可持续发展。

 资深财富管理专家认为：财富管理机构如果要长远发展，必须具备三个条件：一是有自己的核心客户；二是有自己的核心产品和服务方式；三是能够传递价值理念。“财富管理公司不是简单的去做营销和推销，而应有自己核心的服务，提供个性化、差异化的服务，财富管理公司必须提供个性化、差异化的服务，这是企业当前面临的一个重要问题，同时还有去引导和教育客户的职责，客户需要教育和引导，这样客户才会更加成熟，这个市场才会更加规范。（中天财智资本管理私人银行财富规划部整理）